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透视A股“中国芯”:70家公司研发投入营收比逾

2019-12-01 05:33

“中国芯”的崛起,与研发投入密切相关。随着上市公司2017年年报披露完毕,芯片产业链上市企业的研发情况曝光,约85%公司研发支出同比增长,占营收比例为9.17%,明显高于A股上市公司平均研发投入占营业收入比重,但是相比于国际大企业,仍然有提升的空间。

为此,张帆介绍道,汇顶科技在物联网市场的可穿戴、智能家居等领域产品已经陆续产生营收。“我们对这些产品会有耐心,我们相信IoT在未来的发展空间非常大,会有新的产品形态出现,我们会更加关注用新的路径为客户提供价值,从这个角度来思考怎么成长。”

“中国芯”的制造起步较晚,但正试图走出芯片依赖进口的困局。

交流会现场,张帆首先回应了近期其将部分股票减持事宜。他强调,减持一小部分股票并不意味着其本人对公司没有信心,或不在公司工作。“即使是达到法律法规所规定的减持上限,我在公司依然拥有重大的经济利益,并没有减弱我与公司利益的密切关系,未来我个人的绝大部分时间和精力还是用在汇顶科技的工作上。”

以汇顶科技为例,公司为指纹识别的龙头企业,是华为、VIVO等多家国产手机供应商。5月2日公司表示,采用汇顶科技单芯片指纹识别解决方案GW32J1的三星手机Galaxy J7 Duo量产成功并在印度批量上市,这意味着汇顶科技指纹识别解决方案进入三星的供应链条。

据悉,目前汇顶科技有多款新品处在研发过程中,有接近一半的研发费用用在还没有产生销售收入的新产品上。

在“研发支出占营收比重”的指标中,海特高新研发强度最高,达到58.25%。从该公司2015-2017年的表现来看,往年不足20%,体现出公司2017年较大的投入力度。

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汇顶科技表示,公司在2017年持续投入屏下光学指纹技术,然而未能在2017年投入规模商用,这是2017年公司净利没有显著增加的一个重要原因。

在5G大规模商用前夕,汇顶科技针对超薄型产品和物联网产品展开研发布局,并逐渐推向市场。

4166.com,从研发投入规模来看,中兴通讯研发费用最高,达129.62亿元,也是A股唯一一家投入规模超百亿的芯片上市企业。紫光股份、纳思达分别以30.49亿元、16.41亿元排在第二、第三名。另有28家上市公司2017年研发投入过亿,前述三家合计占比44.29%。

招商证券在研报中指出,公司屏下指纹产品在三季度继续保持了90%以上的市占率,累计获85款机型商用,预计单季度出货量在4000万以上。超薄屏下指纹和LCD屏下指纹这两款芯片将成为公司未来的新增长点,同时不断拉大公司与竞争对手的差距。

同时,他强调,企业在投资布局时,应该要更精准。“芯片行业的特点在于技术创新,这就决定了只会有投资成功或投资失败两个极端结果。有的企业花大力气对某项技术进行研发,通过重重困难解决不良率问题,最终可能会发现,这个技术或产品市场需求并不大,那这就意味前期的研发投入基本打水漂。”

与此同时,公司针对NXP VAS(Voice And Audio Solutions)业务的并购工作也在稳步进行当中,计划在明年一季度之前完成。

截止到2017年底,汇顶科技申请和获得的国际国内专利数量已有1879项,比2016年底的数字增加一倍多。

据介绍,目前公司的车载触控方案已在多家知名汽车品牌车型上实现商用,车规级指纹方案也在与主流车厂导入量产阶段;安全MCU和活体指纹的创新智能锁方案、入耳检测及触控二合一方案也已取得规模商用;低功耗蓝牙芯片年内将进入量产;NB-IoT芯片以及更多的可穿戴设备上的检测传感器芯片也将在明年实现量产商用。

但这也导致2017年净利润增长幅度较小,据了解,汇顶科技2017年归属股东扣非净利润为8.71亿元,同比增长2.27%。21世纪经济报道记者4月27日参加汇顶科技业绩发布会时,汇顶科技董事长张帆表示,“公司的利润都投入到了未来新的成长基础的建设上。”

张帆也反思,对前三个季度的工作也有不甚满意的地方。“比如,虽然前三季度研发投入同比增加了40%,但研发投入没有按照我们规划的预算进行投入。我们需要总结工作中的不足,并在未来进行持续的改善。”

导读

张帆向21世纪经济报道在内的媒体和机构分析道,明年将是5G手机大规模出货的一年,但由于5G手机增加了诸多功能,对手机内部结构设计提出了更高要求。

“目前中国芯片产业还处在早期阶段,技术不成熟或者处于中低端水平,研发投入肯定有增无减;但是另一方面,从资本角度来看,这是高投入、高风险的产业,资本动力不足,所以导致与国际大企业相比研发投入规模小、强度偏弱的局面。”上海一家中型私募基金合伙人5月2日向21世纪经济报道记者解释。

面向5G的超薄屏下技术即将量产

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“NXP这个案子是我们过去没有尝试过的,这是有业务和销售收入的,但我们更看重的是能带来的技术潜力以及未来成长。通过整合新的团队掌握新技术、新的能力,为客户创造新的产品和价值。”张帆如此表示。

投入力度持续加大

在10月25日举行的投资者交流会现场,汇顶科技董事长张帆介绍道,与今年第二季度相比,公司第三季度业绩表现出稳中有升的态势,主要得益于屏下光学指纹市场渗透率的提高。同时,公司为5G手机而创新研发的超薄屏下光学指纹即将量产,针对LCD的屏下光学指纹方案预计将于今年底推出。

2016-2017年,2620家上市公司均披露了公司研发投入情况,数据显示,这2620家公司2017年研发投入总金额为5066.82亿元,同比增长21.86%,研发投入占营业收入比重为2.36%,表明A股上市公司创新研发力度在不断加大。从行业上观察,计算机、电子、通信、电气设备、国防军工等行业平均研发投入占营业收入比重超过4%,而芯片产业相关公司的平均研发投入占营业收入比重超过9%,表明我国企业在不断加大芯片产业的创新研发,以寻求提高核心技术自主率。从区域来看,东部地区上市公司的研发投入居前,北京、广东投入总金额在前两位。

对于明年市场发展趋势,张帆表示,用于OLED屏幕的屏下指纹在手机的应用会持续提升,OLED屏幕的出货量会越来越大,目前采用OLED屏幕的手机都基本配备屏下指纹;此外,汇顶找到了让LCD屏幕搭载屏下指纹可能的解决方案,希望在今年能够完成该技术的规模商用。

根据2017年年报显示,2014-2017年间,公司的研发费用分别为8220.88万元、1.60亿元、3.08亿元和5.97亿元,持续呈上升趋势;尤其2017年的研发费用同比增长达到93.73%。

对此,张帆回应道,“一个趋势是OLED和LCD屏幕的价差是在缩小的。虽然OLED屏的比例在提升,但LCD屏还是非常重要的市场组成部分,所以我们在积极地开发适用于LCD屏幕的生物识别方式,包括屏下指纹、侧边指纹。明年LCD屏下指纹在市场上会占一个很重要的比重,这点我们很有信心。”

“每一次新的技术来临,就是弯道超车的机会,如果赶上就能树立龙头地位;如果没跟上,就会拉大落后差距,甚至面临被淘汰,这就体现出芯片行业研发投入的紧迫性。”该名人士表示。

管理层曾多次表示,将用十年时间开发IoT市场,将不断投入资源、资金和人力进入。因此短期内,这也略微影响到了毛利率的表现。

在研发投入上,尽管规模在芯片行业上不是最多,但汇顶科技研发力度持续加大。

“因此指纹模组占用的空间需要更小,还要继续提升性能。我们的超薄屏下指纹技术已经开发完成,会陆续进入量产状态。当然还会持续改善和提升产品,相信明年5G手机配备超薄屏下光学指纹方案,是我们非常重要的增长点。”他表示。

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