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中钢网新闻中心钢厂新闻钢厂开启原料风险管理

2019-11-24 17:38

黑色系多空分歧加大

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继8月中旬走访山西煤焦企业之后,8月27—31日,记者跟随大商所和银河期货的北方调研团,走访了辽宁主要的钢厂和钢管厂,以期了解其生存现状。

近年来,钢铁行业逐步认识到期货工具对于对冲供销两端市场风险的重要意义,钢铁企业积极灵活运用期货工具避险,探索产融结合、降本增效的新路径。基差贸易、场外期权等衍生品创新业务也在钢铁行业中逐步推广。

A企业现状:高利润刺激厂家满负荷生产

为深入研究在环保政策不断升级、去产能持续推进中,今年以来钢铁市场发展格局有哪些变化,挖掘和总结企业利用期货市场的成功经验,本报自今日起刊发“期货服务钢铁行业高质量发展”系列报道,敬请关注。

调研团一行历时5天,走访了5家钢厂和两家钢管厂。据了解,去年以来,钢厂利润普遍向好,目前,国有钢厂利润在500元/吨左右,民营钢厂利润更高,在1000元/吨左右。

今年以来,钢铁行业继续深入推进供给侧结构性改革,严防“地条钢”死灰复燃,确保高污染产能全部退出市场,并根据环保要求严控新增产能,从而推动行业整体保持良好的发展态势。记者在市场调研中了解到,受到上述宏观政策影响,上半年钢材价格保持近年高位,钢厂高炉开工率较高。原料采购上,煤焦矿各品种价格走势分化,企业加强预研预判,通过调整原料库存和采购节奏管理好原料成本。

高利润能否持续?冬季北材南下是否有增量?这是钢厂目前最为关心的问题。

环保政策叠加下游需求回暖 推动钢价维持高位

“今年利润不错,毛利有1000元/吨。预计明年基建有所突破,北方需求回暖,利润持续改善。”辽宁某钢厂负责人说。该钢厂为国有改制企业,国资占比30%,民资占比70%,以生产螺纹钢为主,有3条螺纹钢和1条线材生产线,年产建材400万吨。预计今年的产量比去年增加20万吨,产品主要辐射北方地区,仅少量出口。此外,其计划10月中旬开始北材南下,今年的南下量可能增加20万吨,达到70万吨。

今年上半年,钢材市场价格总体保持稳中有升。以螺纹钢为例,年初螺纹钢在经历了3月份价格短暂下跌后,在二季度保持振荡上行,7月末螺纹钢均价达到4400元/吨的水平,较6月末拉升约200元/吨。8月13日螺纹钢全国均价高达4465元/吨,创今年以来的新高。

当地另一家钢厂,合资企业,生铁年产能近700万吨,生产装备有烧结机4台,其中600㎡的1台、180㎡的两台、132㎡的1台,可烧结1000万吨矿石,另有10㎡竖炉两座,年产球团矿120万吨。同时,钢厂拥有两座2300立方高炉、4座450立方高炉、4座120吨转炉,5座精炼炉、3台板坯连铸机、1台方坯连铸机,钢材年产能600万吨。另外,还拥有两条板材生产线,其中,中板年产能120万吨,宽厚板年产能240万吨;3条线材生产线,年产能240万吨。“今年钢材销售良好,下游主要以钢结构、管线、桥梁、造船、风电、工程机械为主,上半年订单数量一直呈增加趋势,当前,订单已经排到11月底。销售上采用锁价模式,以销定产。其中,70%销往周边,30%南下。”上述钢厂相关人士说。

“总体来看,当前钢材市场价格持续走高,较去年同期上涨约500元/吨,冷轧卷板等高端产品的出厂含税价格一度达到4700元/吨。钢价上涨原因主要有两点:在供给端,今年的环保要求较去年更为严格,对钢材生产尤其是落后产能的压制作用明显。在需求端,房地产、基建等下游市场需求超过预期,其增长趋势还将延续至下半年。”本钢国贸期货贸易部相关负责人表示。

记者在调研中得知,目前,不少钢厂处于满产状态。调研的企业,均已上马环保设备,所以并未受到环保限产影响,多数企业在废钢使用比例上反而出现增长,以至于今年产量普遍高于去年。11月开始,北方需求将快速下滑,钢厂预计,10月中旬启动的北材南下,数量同比增长5%左右。

近年来,国家大力推进钢铁供给侧结构性改革。去年超额完成5000万吨钢铁去产能任务,去年下半年1.4亿吨“地条钢”全面出清,对京津冀及周边重点区域“2+26”个城市在采暖季期间启动环保限产。在此基础上,今年东北地区进一步加大了环境防护和排放治理的力度,查处、整顿环保不合规的钢铁企业。“上述措施让合规的优质产能得到有效发挥,填补了‘地条钢’等落后产能取缔后的市场空间,市场环境进一步优化。”鞍钢股份有限公司原燃料采购中心经理王环宇表示。

国投安信期货黑色首席分析师曹颖认为,北材南下的根本驱动是钢材市场区域间表现存在差异,只要南北价差足够大,能完全覆盖运费及其他杂费,钢材就会自北方市场部分流向南方市场。最终,促使区域间价差缩窄至合理水平。

在供给侧持续发力的同时,下游市场需求今年也逐步释放。中信建投期货工业品事业部负责人张贵川表示,当前政策有利于未来基建项目开展,对钢材市场起到了支持作用。房地产方面,上半年房屋施工面积、新开工面积、土地购置面积均较去年同期增长,回暖势头明显。

目前,天津地区三级大螺价格为4460元/吨,上海地区三级大螺价格为4490元/吨,广州地区三级大螺价格为4760元/吨。上海与天津的价差缩窄至30元/吨,而去年同期处于140元/吨的高位;广州与天津的价差缩窄至300元/吨,与往年同期700元/吨的水平相去甚远。“考虑到今年钢价整体高于往年,目前的价差幅度更显得低了。不过,近期,部分港口汽运集港受限,加上环保因素,北材南下的运输成本抬升,导致钢材南下数量有所减少。”曹颖说。

“目前,鞍山钢铁集团钢材产量创历史新高,钢材销售十分顺畅,下游出货和订单情况良好。”王环宇说。

东北部分钢厂和钢管厂的产品有出口需求,贸易摩擦是否影响企业销售?

下游需求转好推动钢材市场企稳回升,目前钢材市场消费较好,不同产品间存在一定分化。本钢国贸期货贸易部相关负责人称,房地产需求增长带动建筑用钢材的消费超预期,中厚板消费有逐步放缓趋势,但仍处历史较高水平。相比而言,热轧卷板、冷轧卷板等板材消费略显平淡,但目前正处于传统的板材消费淡季,符合季节性走势。

某以外贸为主的钢管厂,产品销往加拿大和东南亚,利润较高,而国内竞争激烈,且回款不稳定,内贸较少。“短期而言,中美贸易摩擦没有影响,但长期而言,还是有影响的。”该钢管厂相关负责人说。

“今年基建和房地产惯性需求较大,同时油气管线需求、造船订单回升和新能源风电等订单增加,下游市场对钢材需求多样化。下半年,国内基建需求将集中在中西部地区,预计基建投资继续对钢价和钢企利润水平形成支撑。”南京钢铁证券投资室主任蔡拥政说。

该企业对美直接出口订单较少,对加拿大的出口订单较多,但加拿大的终端市场在美国,关税调整前,订单良好,现如今,企业正积极开发东南亚市场。然而,由于本土企业之间竞争激烈,东南亚市场没有那么容易开发。因外贸为主,企业盈利也受外汇波动影响。此外,企业还存在融资困难的问题。还款后银行不再贷款,资金紧张是企业无法扩大订单的一个原因。目前,订单情况尚可,但受制于资金原因,无法大规模接单。

期货日报记者还了解到,尽管存在一定的限产压力,但在利润回升的驱动下,钢厂普遍提高高炉开工率,通过多种手段保证产量。“本钢目前高炉开工率88%,预计全年产量与去年同期基本持平。”本钢国贸期货贸易部相关负责人说。

B空方观点:限产季终端需求势必受到抑制

据国家统计局数据,上半年全国分别生产生铁、粗钢和钢材3.73亿吨、4.51亿吨和5.31亿吨,同比分别增长0.5%、6%和6%。张贵川介绍,在限产的背景下,钢厂可以通过调整工艺流程等方式降低限产对产量的冲击,电弧炉产能也进一步释放,考虑统计数据中剔除非法“地条钢”因素,预计今年钢材实际产量环比去年微增,供求维持相对稳定态势。

国家统计局的数据显示,1—7月,国内基础设施建设投资额累计同比增长5.7%,增速较去年同期低15.2个百分点,较今年前6个月低1.6个百分点,增速呈持续下滑态势。“虽然中央经济工作会议和国务院常务会议倾向于通过支持基建的方式来稳定经济,一定程度上有助于支撑黑色产业链的终端需求,但冬季临近,加上环保限制,北方众多工地及基建项目将停工。届时,终端需求受到抑制,进而对黑色产业链形成利空。”一位不愿透露姓名的黑色投研人员说。

双焦价格上涨 企业灵活管理原料库存

据统计,8月中上旬,会员钢厂粗钢日均产量为192.91万吨,据此推算,全国粗钢日均产量为255.12万吨,较7月同期下降2.65%;全国生铁日均产量为212.46万吨,较7月同期下降2.45%。钢材产量下滑,铁矿石需求强度降低。

在钢铁行业平稳运行的背景下,钢铁原料领域表现不一。铁矿石价格总体稳中略有下降,市场没有出现大幅波动,焦煤、焦炭等则出现不同程度的上涨。

另有数据显示,8月末,国内进口铁矿石港口库存为1.47亿吨,虽然环比下降612万吨,但同比增加1314万吨,增幅为9.79%,仍处于较高水平。此外,1—7月,国内生铁产量为1.42亿吨,同比增加1.03%。同期,铁矿石进口量为6.21亿吨,与上年同期基本持平。“总体而言,铁矿石市场供大于求格局未有改观。”上述黑色投研人员向期货日报记者介绍。

今年以来,铁矿石进口价格维持区间振荡。从年初至2月底,铁矿石进口价格维持相对高位。到2月26日,62%品位铁矿石指数一度攀升至79.95美元/吨。进入3月份后,铁矿石价格快速回落,3月底指数降至63美元/吨左右,比2月底高点下降21%。至8月10日,指数微涨至68.75美元/吨,较去年同期下降约10%,较今年年初下降约8.5%。

某钢厂负责人补充说,中美贸易摩擦呈升级状态,短期解决无望,这意味着后期中国外贸回落,叠加消费降级引发的需求下滑,国内经济下行压力加大,势必对大宗商品价格产生负面冲击。

在铁矿石品位上,部分调研钢厂采购进口矿以PB粉、卡粉等高品矿为主,采购周边地矿品位也保持在62%左右。由于钢厂倾向于采购高品矿,不同品位铁矿石价差呈现扩大趋势。如港口低品超特粉相对PB粉折扣由2015年年末的50元/吨持续扩大至目前的200元/吨左右,而高频巴西北部粉相对PB粉溢价由2015年年末的30元/吨扩大至目前的约240元/吨。“由于高炉限产预期,钢厂在能生产的时段会尽量用高品矿来提产。在钢材价格和焦炭成本上涨的共同作用下,使用高品矿的整体经济效益更好,但也应根据钢厂具体生产及配矿条件进行精细化测算。”王环宇说。

C多方观点:钢材累库缓慢且原料报价上调

对于未来铁矿石价格走势,鞍钢股份市场营销中心期货部部长陈涛认为,从长期来看铁矿石价格的走势跟钢材价格的走势具有明显相关性,钢材价格走强的预期为铁矿石价格提供了很好的支撑。此外,原油价格上涨带动运输成本增加,也在一定程度上助推了铁矿石价格。

目前,钢厂在高利润刺激下生产积极性高涨。中钢协的数据显示,8月上旬,全国粗钢日均产量为246.87万吨,虽然较5月中旬的253.42万吨有所回落,但依然处于高位。

与铁矿石价格的平稳波动相比,上半年受环保日趋严格的影响,焦煤、焦炭价格有不同程度上涨。根据中国钢铁工业协会发布的数据,今年6月末,焦煤价格同比上涨18.59%,焦炭价格同比上涨36.89%。“焦煤、焦炭、铁矿石的价格波动带来企业成本增加及库存、在途货物减值风险,近期主要是外购焦炭、进口焦煤振幅较大。”陈涛说。

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